在金融危机时，著名如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

在伦敦经济学院，国艺我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、国艺默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。货币、著名银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

因此，国艺我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，著名每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，著名而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，国艺在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

而我们提出的新规则是基于股权，著名中央银行扮演最后救助人角色，著名在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。国艺本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

有意思的是，著名从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，著名货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，国艺则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。去年，著名金融业对大模型的应用还多停留在智能客服层面，通过自动化的对话系统来提升客户服务的质效。

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(责任编辑：鹰潭市)